2021年以来电表投标加快，新周期有望敞开。智能电表为电网数据收集的中心感知单元，2009-2019年智能电表投标阅历一轮完好周期，顶峰期国网投标数量近亿只，投标金额超200亿元，完结全方面掩盖后，2017年国网投标量曾下降至缺乏4000万只。2020年新标准落地，新表单价显着提高，叠加替换需求带来投标量增加，2021年国网智能电表投标数量及金额别离增加28%/49%，电表新周期有望敞开。

  支撑新式电力系统建造，智能物联表浸透率有望提高。新式电力系统建造周期下，新标准电表功能与定位明显强化，单价较高的物联表浸透有望持续加快，2020-2021年国网电表投标中物联表浸透率缺乏1%，2022年第一批已增至4%左右，未来估计持续提高。此外，分布式发电、储能、充电桩等场景为新标准电表需求带来额定增量。

  多要素驱动投标规划提高，24年国网投标金额有望超300亿。当时国网电表投标数量间隔上轮周期顶峰投标水平仍有很大的距离，在存量电表替换刚需、物联表浸透加快、新标准电表单价提高等多要素驱动下，未来投标数量有望持续提高，投标金额有望持续较快增加。估计22-24年国网智能电表与收集终端算计投标金额有望达246/296/342亿元，增速22%/20%/16%。

  21年电表企业订单高增，22年成绩弹性大。2021年干流电表企业国网订单增速遍及在40%-80%区间，考虑到交给周期，成绩有望在22年表现。叠加海外事务获益于汇率要素，22年电表企业成绩弹性较大。

  当时电表板块估值处于较低水平，电表企业21年订单增速较高，22年投标有望持续较快增加，成绩弹性与持续性较强。国金组织客户可具体检查《【国金电新】智能电表专题：新标准下量价齐升，智能电表新周期敞开》全文研报内容。

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